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            CFA一级经济学知识点：国际收支平衡表概括！
        

CFA一级经济学知识点：国际收支平衡表概括！

来源：

上海金程

发表于：2024-05-20 17:38:19

相关标签：金融分析师培训上海金融分析师培训

我们在CFA一级经济学中学过国际收支平衡表，里面包含了经常账户、金融账户和资本账户，但他们各自的区别、包含的内容却是让人很头疼。今天小编就带大家一起来复习一下这个知识点。

国际收支平衡表（balance of payment）是反映一定时期（一个季度或一年）内一国（或地区）同外国的全部经济往来的收支流量表。它是按照“有借必有贷，借贷必相等”的复式记账原则（double-entry bookkeeping system）来系统记录每笔国际经济。这一记账原则要求对每一笔要同时进行借方记录和贷方记录，贷方记录资产的减少、负债的增加；借方记录资产的增加、负债的减少。

借方（debit）包含以下内容：采购（采购）进口商品与服务，采购国外金融资产，出口所获取的款项，从债务人所获取的本金和利息。贷方（credit）包含以下内容：支付（payment）进口商品与服务，支付国外金融资产，支付给债权人的本金和利息。总体而言，借方反映一国资产的增加以及负债的减少，而贷方是资产的减少或负债增加。例如A国在9月1日向B国进口了100万的货物，并承诺12月1日支付货款，那么在9月1日，借方就会增加100万的货物，贷方会增加100万的应付账款。在12月1日，借方会有100万的债务扣除，而贷方会有100万的货款支付，具体如下表1-1：

按照国际货币基金组织《国际收支手册》，国际收支平衡表包括经常账户（current account）、资本账户（capital account）以及金融账户（financial account）。

经常账户衡量货物和服务的贸易来往，包括：

商品贸易（merchandise trade），包括所有商品或制成品的

服务，例如旅游、国际交通、工程制造、商业服务等。专利与版权方面的费用也属于服务模块。

收入凭证（income receipts），是持有资产所获得收入，例如股票的股息以及债券的利息。对外投资所获得的收益也属于这一模块。

单边转移（unilateral transfers），指之间单方面的，无需偿还的外汇收支，包括私人单方面转移收支和政府单方面转移收支两部分。私人单方面转移收支包括侨汇、年金、个人赠与等；政府单方面转移收支包括政府间的经济援助、军事援助、战争赔款、政府间的赠与等。

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资本账户包含以下内容：

资本转移（capital transfer），包括债务豁免，移居所导致的金融资产与商品的流动，固定资产转移，与出售或购买固定资产相关的资金转移，遗产与遗产税，未受担保的固定资产毁损。

非生产性资产与非金融资产的购买，例如自然资源使用权，购买无形资产。

金融账户记录了投资行为，包含以下内容：

本国所拥有的境外资产，包括储备（official reserve），政府与私有部门资产。这些资产包括黄金、外币、外国证券、本国政府在国际货币基金组织的储备头寸、对外投资等。

外国所拥有的本国资产，例如本国发型的证券、外国对本国的直接投资、本国所欠外债等。

在封闭经济体中，总产出会被本国的消费者、企业和政府所全部吃掉，公式为：

Y=C+I+G

在开放经济体中，外国人也会来吃本国的总产出。根据支出法，一国总产出的公式为：

Y=C+I+G+(X-M)

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其中，X-M是净出口，如果X-M大于0，意味着经常账户存在盈余；如果X-M小于0，经常帐户存在赤字。根据收入法，一国总产出的公式为消费、总储蓄与净税收（税收减去转移支付）之和：

Y=C+S+T

一国的总收入等于总支出，因此C+I+G+(X-M)=C+S+T，公式整理后可得：

X–M=(S-I)+(T-G)

可见一国的净出口等于储蓄与投资之差加上财政盈余或赤字。当一国储蓄或净税收增加，经常账户会好转；当一国的投资与政府支出上升，则经常账户恶化。S-I如果为正，就相当于是老百姓所省下来的产出，T-G为正就是财政盈余，相当于是政府所省下来的产出，这些省下来的部分就会给外国人吃掉，X-M为正，形成经常账户盈余。因此之所以有净出口，是因为百姓或政府省下了一定的产出，这才能出口给外国。如果S-I为负，意味着百姓端的储蓄额无法满足投资需求，T-G为负意味着财政赤字，政府的收入无法满足支出需求，所以目前的总产出都不够百姓和政府去吃，就会从国外进口，导致X-M为负，产生经常账户赤字。

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