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            FRM知识点：什么是低风险异常？
        

FRM知识点：什么是低风险异常？

来源：

上海金程

发表于：2023-12-01 16:11:39

相关标签：风险管理师培训上海风险管理师培训

在FRM投资科目里面，我们有学习到低风险异常的问题，那么什么是低风险异常呢？出现低风险异常的原因有哪些呢？今天金程FRM小编就以这个话题讨论一下。

低风险异常：

(一)波动率异常

这一部分内容都是实证结论，是根据市场上的数据得到的。

从数据的角度得出的结论有两个：一个是滞后期的波动率与未来之间是负向关系；另一个是同期的波动率与之间也是负向关系。

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(二)Beta异常

关于beta 异常的结论也有两个：一个是滞后期的beta与未来的之间的关系是不显著的；另一个结论是同期的beta与同期的之间是正向关系。

(三)风险异常解释

产生低风险收益异常现象的原因有以下四个：

数据挖掘：即不管是波动率异常还是beta异常其实都是数据的问题。

FRM

杠杆限制：若现有一只beta很高的股票，但很低，则认为该股票是有杠杆限制的。根据CAPM模型，如果beta很高，意味着是举杠杆投资的，如果现在股市有规定，无法进行融资业务，此时只能是用自有资金股票，不能加杠杆。

杠杆限制只能解释beta比较高，比较低的现象，其他现象是无法解释的。

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问题：客户和基金经理签了协议，客户对基金经理有的要求，对承担的风险程度有要求。比如，该基金经理跟踪大盘指数，投资者对基金经理的要求是跟踪误差不能高于10%，基于此条件，基金经理寻找对应的股票进行投资。若现有一只股票的比较高，但其跟踪误差大于10%，此时基金经理不能入股票进行投资，基于基金经理这样的行为，市场上会出现很多被错误定价的产品。

投资者偏好：若此时投资者都偏爱黄金，即使黄金的价格已经偏离了理论价格，但是由于中国大妈喜欢，所以黄金的价格依旧是居高不下的。正因为有很大一部分投资者是不理性的，才造成了产品价格的不理性。

好了，通过今天对低风险异常的学习和了解，相信大家对FRM考试中的低风险异常有了新的认识，关于FRM考试如果你有不懂的问题，可以在线咨询小编哦。

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